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陈克恩:科创板首现新股上市首日即破发

  12月4日,跟着建龙微纳、普元信息登岸科创板,科创板股票数目增至60只。但建龙微纳上市不久即跌破刊行价,刷新科创板股票破发最快记载,同样成为首例上市首日即破发的股票。   事实…

  12月4日,跟着建龙微纳、普元信息登岸科创板,科创板股票数目增至60只。但建龙微纳上市不久即跌破刊行价,刷新科创板股票破发最快记载,同样成为首例上市首日即破发的股票。

  事实上,科创板破发早已上演。初次破发呈现在11月6日,当日两只股票盘中破发,昊海生科开盘不久跌破89.23元/股的刊行价,成为科创板首只破发的个股;随后久日新材也跌破刊行价。两只股票均上市不久,当日为昊海生科上市的第6个买卖日,是久日新材上市的第2个买卖日。尔后,容百科技天准科技杰普特新光光电等股票接踵跌破刊行价。截至12月4日收盘,60只股票中破发的个股到达10只,处于破发状况和接近破发的股票数目接近1/4。

  对此,东北证券研究总监付立春暗示,破发其实也是科创板逐步走向成熟的一个反应,而破发对后续上市公司的质量提出了更高的要求,只有合适乃至超出跨越市场预期的股票才会在这个市场上取得更高的估值。

  建龙微纳上市首日破发

  建龙微纳的刊行价钱为43.28元/股,12月4日开盘价报44.00元/股,开盘涨幅不足2%。开盘不久股价呈现下跌,9:32摆布报42.10元/股,跌破刊行价,尔后连结在刊行价下方。截至收盘,股价为42.35元/股,跌幅2.15%。不外,同日上市的普元信息则连结了上涨,涨幅高达60.78%。

  12月3日祥生医疗上市,第二天也呈现了破发,跌幅达12.39%,成为12月4日科创板所有股票中跌幅最年夜的。祥生医疗刊行价钱为50.53元/股,3日收于51.56元/股,仅上涨2.04%,刷新科创板新股上市首日涨幅的最低记载。

  新京报记者统计看到,截至12月4日收盘,科创板60只股票中,破发股票数目有10只,占比达1/6。此中,5只股票相较刊行价跌幅在10%以上,跌幅最高的容百科技达14.73%,跌幅最低的为新光光电,相较刊行价跌0.47%。

  另外,还有4只股票12月4日收盘价相较刊行价涨幅不跨越10%,邻近破发。处于破发状况和接近破发的股票数目合计14只,接近科创板股票总数的1/4。

  今朝,科创板股票数目已增至60只,仍有一部门连结了较高的涨幅。11只股票相较刊行价涨幅跨越100%,此中涨幅最高的为11月18日上市的金山办公,今朝相较刊行价上涨204.54%。别的,在首批上市的25只股票中,也有一些相匹敌跌,例如南微医学心脉医疗别离较刊行价上涨191.71%、180.23%,开市首日涨幅超400%的安集科技,今朝仍有179.20%的涨幅。

  估值偏高为主因

  因为上市前五个买卖日没有涨跌幅限制,在科创板开市早期,新股上市可以创下100%、200%的涨幅,对破发频现,乃至上市首日即破发,申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明对新京报记者暗示,最首要缘由仍是估值太高,刊行价太高。今朝科创板股票年夜部门刊行市盈率在40倍以上,凡是高于其可对标企业,高市盈率刊行在行情欠好的时辰就很可贵到市场追捧。别的,高市盈率却没有足够的体量来匹配,良多破发的公司体量偏小,“我感觉最首要仍是公司自己的问题,此中承销商、机构投资者也有必然责任”。

  以建龙微纳为例,刊行市盈率为53.16倍,远高于中证指数有限公司发布的其所属行业比来一个月平均静态市盈率——16.52倍。可比公司中仅低于广信材料的市盈率(65.73倍)。从范围上看,建龙微纳2018年底总资产为6.06亿元,营收为3.79亿元;而广信材料2018年底总资产为17.97亿元,营收为6.39亿元,广信材料的资产范围接近建龙微纳的三倍,收入范围接近其两倍。

  东北证券研究总监付立春暗示,科创板股票破发回与此前的预期已集中兑现有关,早期普涨的场合排场已加速曩昔,此刻优良企业上市的程序和节拍低于预期。别的,破发回与整体市场状态有关,整体A股也存在一些比力晦气的身分,如活动性相对缺少等。

  除此以外,有一些个股破发有特别事务缘由。例如,今朝相较刊行价跌幅最高的容百科技,因遭受应收金钱过期事务致使股价下跌。11月6日容百科技发布通知布告称,公司对照克动力的应收账款应收单据合计2.08亿元,此中过期账款及已到期未兑付汇票合计2.06亿元,存在没法收回的风险。尔后容百科技股价年夜幅下跌,11月7日跌幅达9.83%,并在盘中跌破刊行价,成为科创板第三只破发的股票。

  将来科创板年夜面积破发几率不年夜

  付立春暗示,破发其实也是科创板逐步走向成熟的一个反应,二级市场的热忱加速过渡到相对安稳成熟的阶段。反过来,这也会对一级市场的刊行价拟定有着指点和鉴感化,刊行价会加倍理性。

  别的,破发对后续上市公司的质量提出了更高的要求,只有合适乃至超出跨越市场预期的股票才会在这个市场上取得更高的估值,和更好的股价走势表示。一些天资一般或科技实力不敷硬的企业,股价仍是有必然的不肯定性。不外,付立春认为,将来科创板年夜面积破发的几率不年夜。

  新股上市首日即破发,也意味着“新股不败”的神话被打破,打新也不克不及包管收益。桂浩明认为,这也是破发的积极意义之一,促使投资模式的改变。破发的股票增多,可能会使得部门投资人起头沉着一些,选择比力理性的价钱,而不是盲目地去追高。

  桂浩明提出,“打新”原本就是一个高风险行动,其实不是打新必然赚钱。跟着科创板市场化的刊行,打新回归原本的风险。所以,对投资者来讲,新股的认购仍是要谨严,其实不是说打新都能包管盈利,一些打新基金曩昔号称的高盈利也将不复存在。“这自己也是市场的一种选择,跟着市场的安稳成长,这类打新无风险套利的模式已一去不复返了。”

(文章来历:新京报)

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作者: admin

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