您的位置 首页 数据

调味品稳健经营,收购恒顺商场完善渠道建设

投资评级与估值:保持2019-21年收入展望18.6、20.6、22.7亿元,别离同比增加10.0%、10.5%、10.3%,保持2019-21年归母净利润展望2.88、3.25、…

投资评级与估值:保持2019-21年收入展望18.6、20.6、22.7亿元,别离同比增加10.0%、10.5%、10.3%,保持2019-21年归母净利润展望2.88、3.25、3.70亿元,别离同比增加-5.4%、12.7%、13.9%,对应2019-21年EPS为0.37、0.41、0.47元,最新收盘价对应2019-20年PE别离为36、33倍,保持增持评级。公司作为食醋行业细分龙头,在行业集中度偏低、消费进级延续推动的布景下,份额晋升仍有较年夜空间;同时公司受体系体例身分限制较多,整体经营效力较着低于其他调味品细分行业龙头,将来若办理机制上可以或许有所改良,盈利能力潜伏改良空间可不雅。
  调味品主业经营安稳,多措并举打开增加空间:恒顺作为食醋行业龙头,具有较强的品牌及产物优势,最近几年来公司积极推动渠道变化,经由过程内部激活发卖团队积极性、加年夜外地市场拓展力度、地面空中营销同步发力等体例晋升公司整体竞争力,取得了杰出见效;同时在食醋主业之外,公司也在加年夜其他品类调味品的结构,料酒、酱油等营业均实现快速增加。19年上半年,公司实现了接近双位数的收入增加,此中食醋主业安稳成长,料酒营业延续高增,估计下半年公司仍有望延续这一趋向、连结双位数收入增加。
  拟现金收购恒顺商场,有助于阐扬协同效应:公司于9月26日发布通知布告,拟出资4424万元收购恒顺团体全资子公司恒顺商场的100%股权。恒顺商场今朝具有9家门店,均位于镇江市区人流密集区域和客流量较年夜的旅游风光区域,首要直营发卖镇江特产,以恒顺品牌中高端产物为主,还有少部门其他镇江特产。从恒顺商场财政环境来看,整体经营趋向较为安稳,收入及利润近两年略有降落,账面保有必然货泉资金,据公司展望恒顺商场19年度经营净利润有望实现同比增加,同时恒顺商场打算新增2家门店,实现稳步扩大。我们认为,从经营角度来看,恒顺商场作为恒安产品在镇江本地的特点发卖渠道,与恒顺调味品主业自己具有必然协同效应,如收购顺遂实行,告竣后联系关系买卖将随之削减,公司自有渠道和整体发卖收集将获得弥补,利于镇江特点品牌形象的打造。
  食醋行业款式尚分离,恒顺有望延续告竣份额晋升:食醋行业作为调味操行业细分范畴之一,得益于产物自己的健康属性和功能多用化,具有较年夜成长空间,将来陪伴消费者收入程度晋升、消费不雅念前进,行业仍有较年夜增加空间。而食醋行业今朝整体还处于高度分离状况,恒顺作为行业龙头具有较强的先发优势,在品牌及产物力方面均较着领先竞争敌手,将来若能进一步理顺内部机制、晋升渠道战役力,份额晋升空间仍十分可不雅。
  股价上涨的催化剂:调味品营业收入增速超预期、体系体例鼎新有冲破
  焦点假定风险:事迹低于预期、行业竞争加重。

本文来自网络,不代表维百财经立场,转载请注明出处:http://www.8vb.com.cn/gupiao/shuju/113743.html

作者: admin

为您推荐

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

联系我们

0898-88881688

在线咨询: QQ交谈

邮箱: email@wangzhan.com

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

友情链接

自定义文字描述 交换链接